Perbandingan Emiten Sektor Makanan & Minuman

Beberapa bulan terakhir ini IHSG nampaknya masih belum punya niat untuk naik menanjak lagi. Kalau Anda rajin buka software trading masing-masing, hampir tiap hari kita melihat segitiga terbalik warna merah melulu, meskipun sekali-kali rebound karena jatuhnya sudah terlalu lama dan curam. Apalagi juga bagi yang sedang menunggu kabar suku bunga The Fed dan default krisis Hutang Yunani. Walau sebenarnya kondisi seperti ini bukan hal baru dan pada akhirnya pasti akan berlalu, fenomena naik-turun saham yang 'lebay' memang tidak bisa dihindari di bursa saham manapun di dunia yang fana ini.

Pada awalnya saya berniat menganalisis saham-saham sektor Makanan & Minuman ini karena tertarik dengan tema Ramadhan, biasanya kan makanan dan minuman laku keras. Tapi setelah saya telaah lagi di tahun-tahun yang lalu, ternyata momen Ramadhan tidak memberikan efek yang signifikan terhadap harga saham. Jadi lebih baik kita bahas fundamentalnya saja.

Berikut daftar emiten sektor Makanan dan Minuman menurut Stockbit.com:

• AISA (Tiga Pilar Sejahtera Food)
• ALTO (Tri Banyan Tirta)
• CEKA (Wilmar Cahaya Indonesia)
• DAVO (Davomas Abadi)
• DLTA (Delta Djakarta)
• ICBP (Indofood CBP Sukses Makmur)
• INDF (Indofood Sukses Makmur)
• MLBI (Multi Bintang Indonesia)
• MYOR (Mayora Indah)
• PSDN (Prasidha Aneka niaga)
• ROTI (Nippon Indosari Corpindo)
• SIDO (Industri Jamu dan Farmasi Sido)
• SKBM (Sekar Bumi)
• SKLT (Sekar Laut)
• STTP (Siantar Top)
• ULTJ (Ultra Jaya Milk Industry & Trading)

Sebelum lanjut, kita singkirkan dulu saham DAVO karena emiten ini sudah delisting dari bursa sejak awal tahun ini.

Perhatikan tabel berikut (harga saham diambil tgl 17 juni 2015):

ticker	harga saham	jumlah saham	market cap.	equity	Earnings (Q1)	Earning (Annualied)	PER	PBV	ROE
AISA	Rp1,740	3,218,600,000	Rp5,600,364,000,000	Rp3,172,573,000,000	Rp123,968,000,000	Rp495,872,000,000	11.29	1.77	15.63%
ALTO	Rp355	2,186,527,777	Rp776,217,360,835	Rp526,291,009,801	-Rp3,982,384,321	-Rp15,929,537,284	-48.73	1.47	-3.03%
CEKA	Rp1,400	297,500,000	Rp416,500,000,000	Rp561,893,920,397	Rp24,342,756,275	Rp97,371,025,100	4.28	0.74	17.33%
ICBP	Rp12,900	5,830,954,000	Rp75,219,306,600,000	Rp14,472,289,000,000	Rp796,791,000,000	Rp3,187,164,000,000	23.60	5.20	22.02%
INDF	Rp6,575	8,780,246,500	Rp57,730,120,737,500	Rp26,158,946,000,000	Rp870,081,000,000	Rp3,480,324,000,000	16.59	2.21	13.30%
MYOR	Rp25,500	894,347,989	Rp22,805,873,719,500	Rp4,282,262,838,629	Rp272,709,610,357	Rp1,090,838,441,428	20.91	5.33	25.47%
PSDN	Rp122	1,465,051,150	Rp178,736,240,300	Rp281,692,792,936	-Rp13,681,077,501	-Rp54,724,310,004	-3.27	0.63	-19.43%
ROTI	Rp1,155	5,061,800,000	Rp5,846,379,000,000	Rp1,027,240,004,043	Rp67,117,649,229	Rp268,470,596,916	21.78	5.69	26.14%
SIDO	Rp540	15000000000	Rp8,100,000,000,000	Rp2,752,680,000,000	Rp118,026,000,000	Rp472,104,000,000	17.16	2.94	17.15%
SKBM	Rp900	936530894	Rp842,877,804,600	265959101184	Rp6,150,017,151	Rp24,600,068,604	34.26	3.17	9.25%
SKLT	Rp350	690,740,500	Rp241,759,175,000	Rp157,287,771,949	Rp3,919,665,329	Rp15,678,661,316	15.42	1.54	9.97%
STTP	Rp3,035	1,310,000,000	Rp3,975,850,000,000	Rp854,229,430,870	Rp51,807,807,316	Rp207,231,229,264	19.19	4.65	24.26%
ULTJ	Rp3,800	2,888,382,000	Rp10,975,851,600,000	Rp2,403,564,681,634	Rp151,148,292,825	Rp604,593,171,300	18.15	4.57	25.15%
MLBI	Rp6,900	2,107,000,000	Rp14,538,300,000,000	Rp661,137,000,000	Rp107,331,000,000	Rp429,324,000,000	33.86	21.99	64.94%
DLTA	Rp245,000	16,013,181	Rp3,923,229,345,000	Rp797,823,522,000	Rp33,025,757,000	Rp132,103,028,000	29.70	4.92	16.56%

Dari tabel diatas tampak jelas bahwa perusahaan-perusahaan makanan dan minuman yang berjaya di sini adalah perusahaan-perusahaan mapan dan kita sudah tau produk apa yang mereka keluarkan karena mudah ditemui sehari-hari. CEKA sendiri, meski PBVnya rendah dan perusahaan mencetak untung yang cukup besar, namun kinerjanya susah untuk diprediksi. Ini karena inti utama bisnisnya adalah pengolahan sawit. Sementara sawit itu sendiri adalah komoditas yang harganya ditentukan oleh mekanisme pasar. Atas alasan ini maka laba bersih CEKA turun pada 2014 dari tahun sebelumnya.Selain itu, hutang-hutang CEKA banyak datang dari perusahaan-perusahaan afiliasi dalam grup Wilmar. Hal ini mengindikasikan grup Wilmar bisa dengan entengnya memindahkan hutang dari satu anak perusahaan ke anak perusahaan lain. Alhasil, kinerja CEKA juga jadi kurang pasti. Analisis yang cukup bagus tentang CEKA untuk tahun 2014 bisa Anda lihat di sini.

Sementara untuk emiten bir, DLTA dan MLBI, meski dua perusahaan ini dikenal punya fundamental yang sangat baik dan apuh teruji jaman (dua-duanya sudah ada sejak Jaman Belanda), namun saat ini masih belum menunjukkan tanda-tanda pulih sejak dikeluarkannya peraturan menteri tentang pembatasan penjualan minuman beralkohol. Jadi ada baiknya kita menunggu laporan Kuartal kedua keluar, sembari membiarkan sentimen negatif menguap. Tentu saja jika Anda tidak mempermasalahkan isu Alkohol dalam menyusun portofolio Anda. Kalau tidak, masih banyak pilihan emiten lain yang kinerjanya positif pada tabel diatas, yang saya beri warna background abu-abu. Disclaimer On.